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今周刊／中國「十二五」規畫投資趨勢全解析(2010/10/09 09:43)
http://www.nownews.com/2010/10/09/91-2652669.htm
圖／今周刊提供
   
文／吳美慧　研究員／葉揚甲

自1953年開始，中國每五年進行一次經濟和社會結構調整，在今年即將到期的第11個5年規畫「十一五」，中國完成經濟大國之夢。 接著「十二五」規畫即將啟動，中國政府做了極大轉變，把追求國強轉為民富，讓民眾變有錢，進而帶動內需，是未來五年的重要目標。「十一五」期間，中國政府大力支持的項目，相關產業與股價表現斐然，台股也跟著受惠。即將啟動的「十二五」將帶動哪些投資趨勢？值得關注。

佳木斯，一個位在中國東北邊黑龍江省的城市，冬天最低溫曾達零下三十度，冰天雪地、艱困的氣候，大多數的農作物無法種植，農民生活困苦。

二○○九年中國四百個城市人民ＧＤＰ（國內生產毛額）排名中，佳木斯以人民幣八一三六元，排名第三四三名，只有排名第一深圳的六％，是一座極度窮困的城市。

這是現在的佳木斯，但是，再過五年後，佳木斯將呈現截然不同的景象。

時空拉到二○一五年，受到中國「十二五」（註：國民經濟和社會發展第十二個五年規畫）的影響，佳木斯利用其豐富的水力、風力、太陽能以及天然資源，讓城市競爭力翻兩番。農民的生活條件與環境得以改善，消費力與購買力也因此大增。

「十二五」+「二三四」／中國想轉型，端看這一役

太陽能發電設備在充分發揮下，農民利用溫室來抵抗惡劣的氣候；晚餐桌上，冬天的蔬菜，不再是餐餐只能吃大白菜，還可以吃到綠色的花椰菜；餐後的水果則是紅豔欲滴的草莓，這是當地居民過去難以想像的場景。

困苦的佳木斯人，因為「十二五」而富起來了，他們有了驚人的消費力，商場上多的是手拎著ＬＶ、ＧＵＣＣＩ包逛街的貴婦。這是二○一五年時，佳木斯人生活場景的模擬。

事實上，佳木斯只是中國眾多城市的縮影，這是中國推動「十二五」規畫，拉近城鄉差距，從強國到富民的寫實演變。可以想見，未來五年，將有更多的佳木斯在中國各地演化，成為帶動中國經濟成長動力的中堅分子。

另一個場景拉到富士康。在中國「十一」長假開始，該公司宣布履行在六月時許下的承諾，調高員工三成薪資，平均每個人每月可領到人民幣兩千元，這讓剛從深圳回到老家河南休假的員工王旭初開心不已。讓他高興的還不止於此，今年迄今，富士康兩次的加薪，調薪幅度百分之百，這是他作夢也想不到的好事。他開始思索，是不是要為老家的父母換大一點的住房？或是讓兒子上雙語幼兒園？薪水增加了，花錢也可以大方些了。像王旭初一樣開心的，還有三十四萬名員工，他們的基本工資都大幅度的提高，帶動出來的是新增高達人民幣三．四億元的消費力。

或許有人把薪資大幅度調高，歸因於員工的「十三跳」，細究背後發現，不光是薪水如此，董事長郭台銘正積極規畫把曾是發跡地的工廠，從一線城市的深圳，搬遷到二、三線城市的成都、武漢與鄭州等地。嗅覺如狼一樣靈敏的他，大動作地調薪、遷廠，主要是朝著中國「十二五」規畫中的「民富」、「拉近城鄉差距」等趨勢走，為富士康以及鴻海集團奠定下一次大成長契機。

九月初，在南京舉行的「江蘇台灣周」，遠雄建設的趙藤雄、宏泰建設林家的第二代，都現身在會場中，他們不約而同地在南京或是周邊批地，準備把觸角從一線城市延伸到二線城市，看中的是中國即將在明年第二季啟動的「十二五」規畫帶來的商機，而先行卡位。

什麼是「十二五」？為什麼這麼重要？即將在十月十五日登場的中國第十七屆五中全會，將討論的「十二五」規畫，屆時會端出怎樣的大菜？全球都在看。中國國家發改委宏觀院院長王一鳴，把「十二五」定調為「中國下一個三十年尋找新的經濟成長動力」，以及中國第二次經濟轉型的機會。計畫性經濟即將進入一甲子，能否讓中國從「大國」變成「強國」，端看這一役。

主題一／鼓勵遷移，內陸持續增加基礎建設

中國全國政協委員兼中國經濟體制改革研究會副會長遲福林，則把「十二五」定調為歷史性的關鍵五年，十二五規畫重點是透過六大改革和六大調整，來落實轉型和共享的目的。這六大改革包括行政管理體制、財稅體制、資源價格、收入分配制度、壟斷行為，以及金融體制改革；六大結構調整包括產業、需求、區域、城鄉結構、國民收入分配以及外貿發展方式調整。期望透過上述方式，讓中國未來五年再創另一個高峰。

同時，引人關注的，也加入了新能源、新材料、高端設備製造業、節能環保、新能源汽車、生物產業、新一代信息技術等七大戰略性新興產業，也是未來商機的重點。

綜合中國各界以及外資對「十二五」的分析，「十二五」除了延續「十一五」的精神外，並朝著「二三四」方向前進。其中的「二」指的是區域發展和產業升級兩大主題；「三」指的是從外需轉向內需、從高碳轉向低碳，以及從國強轉向民富三大轉型；「四」指的是大消費、城市建設、生產性服務以及七大新興產業等四大投資亮點。

瑞士銀行首席經濟學家汪濤表示，中國沿海地區在享受高度成長的同時，土地和勞動力成本也跟著上升。汪濤說，「更重要的，上述地區成長動力之一的出口，預計今後將日趨疲軟」。歐美經濟復甦腳步不夠快，過去以出口為導向的中國，必須調整結構，改以拉抬內需來帶動經濟，才能維持經濟一貫的成長步調。所以，未來幾年中國政府將加快西部和其他內陸地區的經濟成長步伐，加速這些地區的城鎮化進度。為實現這些目標，汪濤預期，中國政府將利用政策，譬如優惠的土地和信貸政策，促使製造業往內陸地區遷移。

鼓勵遷移，意味著內陸將增加基礎建設投資，興建工業園區，並進行舊城改造。汪濤說，代表中西部地區的投資，和ＧＤＰ成長速度將繼續領先東部沿海地區。

主題二／產業升級，新興產業潛力不容小覷

瑞士銀行經濟學家徐明認為，中國將「調整經濟結構」解讀為「產業升級」，與簡單淘汰落後產能不同。這個主題主要著重在新設備、新技術和新產業上的投資。同時對於傳統行業，也會朝提高自動化程度，使用更多新機器設備來提高生產效率。

徐明說，發展新興產業或是戰略性產業，是「十二五」最令人關注的焦點。根據瑞士銀行推估，戰略性新興產業占工業總產值比重不及一○％。儘管規模相對較小，在強力政策的支持下，成長潛力會相當大，前景不容小覷。而政策的支持可能會包括優惠的稅收和財政政策、土地和信貸政策，以及有利的政府採購政策等。

兩大主題傳達最強烈的訊息是，未來五年，中國政府會加大力度建設國內、帶動內需，並讓人民收入增加，消費能力提升。華新麗華集團榮譽董事長焦廷標說，「絕對不要忽視中國政府的決心」、「去看看喀什，就知道中國怎麼拉近城鄉差距」。

轉型一／轉向內需，拚人均ＧＤＰ

遠在中國最西部，被譽為是中國通往中亞門戶的喀什，今年中國將其列為第六個經濟特區｜｜ 喀什經濟特區，地位將與深圳、珠海、廈門、汕頭與海南島等五個經濟特區平起平坐，也是拉近城鄉差距的典範。

位在新疆的喀什，對大多數人而言是一個陌生的地名，距離首都北京五二六八公里，相當於台北到高雄來回七趟半，但卻是中國傾全國之力建設，要成為「南深圳、北喀什」的城市，並定下二○一五年人均ＧＤＰ要達到全國平均水準，也就是五千美元目標。○八年，喀什人均ＧＤＰ僅一千美元，如何達到目標？正挑戰中國政府的決心與執行力。拉近城鄉差距與讓人民富起來，已經成為「十二五」最重要的基調之一，而類似喀什的城市故事，正在全中國蔓延開來。

從改革開放以來，中國採取以出口導向為主的發展策略，利用低廉的勞動力、自然資源，向國外出口大量的低附加價值產品，此舉對中國經濟成長發揮相當大的作用。去年，中國貨物出口總額為二．五六兆美元，對外依存度接近五八％，而持續三十年的營運模式，由於○八年的金融海嘯打亂了腳步，也讓中國意識到，不能再持續仰賴出口作為引導經濟成長的唯一方式。

「十五」期間，中國ＧＤＰ年平均成長率為九．七六％，人均ＧＤＰ達人民幣一萬四○五三元；「十一五」期間，ＧＤＰ年平均成長率竄高到一一．三％，人均ＧＤＰ更達人民幣二萬二六九八元。至於「十二五」期間，在出口動力減弱下，ＧＤＰ成長率則會下滑到七％到八％間，但預估人均ＧＤＰ會提高到三萬三千元。既然歐美無法再提供中國產品更多的出路，以及面臨匯率升值壓力，因此中國政府正引導提高工資、增進內需消費，作為維持經濟得以高度成長的原動力...（精采完整內文請見《今周刊》720期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）

新聞辭典
十二五
始於1953年，中國以5年作為國家中短期規畫的一個階段，而第一個五年規畫，稱為「一五」。從2011至2015年是第十二個五年規畫，簡稱為「十二五」，全稱是：中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規畫綱要。

中國企業家看消費力崛起
蘇寧電器董事長
張近東：
蘇寧電器不僅在一、二線城市布局，現在已經深入到如鄭州、洛陽等三、四線城市設店，就是要搶先一步卡位。

娃哈哈董事長
宗慶後：
工資上漲人民才會有錢，才有能力消費，良性循環，會帶動中國經濟持續成長，所以工資上漲將是趨勢。

台商如何看中國「十二五」機會
西安台商協會會長
孫芳山：
在二、三線城市深耕的台商機會終於來了，要抓緊「十二五」機遇，跟隨中國內需成長。

華新董事長
焦佑倫：華新的線纜不光是「十二五」能夠受惠，到「十三五」也會因為中國建設需要，跟著分享建設的好處。

證券壽險 金融本季主將

【經濟日報╱記者葉慧心／台北報導】 2010.10.12 04:04 am

  金控業上市公司今年前三季獲利已逾去年全年水準，法人看好金融股兩岸、海西及轉機等三大題材，認為仍具長線布局價值，短線年底五都選舉行情也廣受期待。

法人認為，過去幾年低評價、區間震盪格局，不再適合套用在台灣金融股身上，並有機會向其他國家金融股看齊。在中長線布局上，兩岸題材將以國泰金（2882）、中信金（2891）為主；海西議題則有富邦金（2881）、統一證（2855）；轉機性個股則包括新光金（2888）、日盛金（5820）。

台股短線將著眼五都選舉行情，法人預期，第四季選舉概念行情機率不低，有利以投資收益為主的個股獲利增加，因此建議第四季操作重點以證券股及壽險股為主，可考慮買進元大金（2885）、凱基證（6008）、日盛金、統一證（2855）、國泰金及新光金等。

多數金控公司在7、8月有現金股利進帳，獲利相對表現亮眼，但9月股息收益進入尾聲、獲利略顯不佳，主要是因基期較高，獲利表現回歸本業正常水準。

法人分析，14家金控今年前三季獲利表現，除元大金、國票金（2889）及國泰金較去年同期衰退外，普遍皆優於市場預期，富邦金（2881）以每股稅後純益2.32元穩居獲利王寶座。

台新金（2887）、日盛金及新光金則轉虧為盈；玉山金（2884）、永豐金（2890）較去年成長逾三倍，中信金獲利更是逾八倍，顯見金控業獲利普遍已漸擺脫金融海嘯影響。

關於央行打房、第34號公報修正版2011年實施、巴塞爾協議III新規定出爐，法人認為，對金融股獲利影響有限。另外，除非台北縣、市房價下跌逾三成，否則銀行業第四季增提房貸呆帳損失壓力應不大。

上半年大部分金控經歷認列一次性營所稅費用調整以及資產品質補強，法人預期，下半年獲利會比上半年為佳。

尤其台灣金融業在兩岸ECFA簽訂、稅制改變及利率走升等因素下，中長線投資潛力看好。

【2010/10/12 經濟日報】@ http://udn.com/
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/5903986.shtml

[ 本帖最後由 cherrychen3 於 2010-10-12 09:29 編輯 ]

周小川：中國年內不加息  
2010年10月12日 08:04:14 　來源： 國際金融報


　　當地時間10月10日，在華盛頓參加國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會的中國央行行長周小川表示，中國當前最緊要的問題除了抑制房價過快上漲，鞏固經濟復蘇成果，還要降低通脹壓力，為人民幣後期升值尋找空間。

　　為期三天的IMF年會並沒有拿出一套應對全球經濟增長失衡及貨幣戰緊張局勢的具體方案。有分析認為，投資者會繼續拋售美元，新興市場通脹壓力將進一步加大。除非各國財政首腦能在11月舉行的二十國集團峰會上（G20）拿出具體的遏制措施，否則貿易保護主義問題將嚴重危害全球經濟。

　　周小川在年會最後一天表示，雖然一些國家向中國施壓，要求人民幣快速升值，但中國當前通脹率還在上升，升值只能循序漸進。從8月份的經濟數據看，通脹率已經升至3.5%，若想將其保持在3%以下，至少需要兩年時間，也只有通脹率保持在相對低位時，人民幣升值預期才會加大。

　　周小川重申道：“我個人認為，只有保持低通脹和穩住經濟發展，人民幣才會穩步升值。”中國已經意識到擴大內需的重要性，也正在準備把投向制造業的資金挪向服務業，提高服務業比重，優化服務業結構，促進服務業全面快速發展。周小川說：“因為財政刺激和貨幣政策已經發揮了相應作用，現階段中國不能急于控制通脹率，不過，政府已經制定了一份可行性高的中期計劃。”他表示，今年內，中國不會加息，不過也承認說，房價漲速過快是寬松貨幣政策的一些負面影響，但堅信決策者有能力調控好房價走勢。（記者 王麗穎　編譯報道）
http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 0/12/c_12648562.htm

[ 本帖最後由 cherrychen3 於 2010-10-12 09:31 編輯 ]

裕隆2201   10/12  收盤價 60.3

據了解，四川省會成都，將在本月21日舉辦「中西部金融論壇」大型研討會，並從21日至27日，安排為期7天的參訪活動招商台資金融業，其中最引人矚目的是，此場座談會將由中國人民銀行行長周小川親赴成都主持，號召台資金融業投入中西部重鎮「成渝經濟區」的用心由此可見。

據指出，國內多家金控、銀行、保險、證券等金融業者已陸續收到邀約通知；此次成都向台資金融業招商，是由中華金融學會理事長，也是華南金控官派董座王榮周居中牽線，目前已知包括王榮周及擔任副理事長的合庫董座劉燈城，屆時將雙雙領團出訪，其他包括台銀、土銀、兆豐、華銀、台企銀等多家大型行庫高層，也將前往參加。

據指出，此行台資金融業除參訪成都外，業者也將赴重慶考察設第二分行地點。金融圈高層指出，各大國銀第一波在大陸據點已定，現在大陸各大城市正爭取第二波台資金融業來設第二分行，或子行的商機，其中，「成渝經濟圈」的重慶、成都，是台資金融業所評估的兩大熱門對象。

其中身為「綠色通道」的成都尤為積極，將在此次對台資金融業舉辦的大型研討會裡，匯總業界建議，提報給國務院作為成都所提金融優惠招商台資金融業進駐的參考

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/101011/4/2epf7.html

[ 本帖最後由 九天龍子 於 2010-10-11 19:04 編輯 ]