6.股市隱藏版：戰爭二部曲→證實劣官奸商坑蒙拐騙散戶

股神巴菲特發債籌資 押Fed必升息

【經濟日報╱編譯于倩若／綜合外電】 2011.01.05 02:03 am

  
股神掌舵的波克夏公司3日發售15億美元債券，其中多半是固定利率債券，顯示巴菲特看準美國聯準會將升息。
（美聯社）
「股神」巴菲特的投資控股公司波克夏金融公司（Berkshire Hathaway Finance）3日發售15億美元債券，當中多半是固定利率債券，並用這筆錢收回浮動利率債券，成為今年美國第一家發債籌資的投資等級企業，顯示股神看準美國聯準會（Fed）會升息。
彭博資訊彙整的資料顯示，波克夏金融3日發行7.5億美元票息4.25%的10年期固定利率債券，定價比類似天期的美國公債殖利率高出95個基點。此外，該公司還發行3.75億美元票息1.5%的3年期固定利率債券，風險溢價為58個基點；另外也發行3.75億美元的浮動利率債券，利率為3個月期倫敦銀行同業拆款利率（LIBOR）外加33個基點。

渣打銀行駐香港信用策略部門主管錢德爾說：「巴菲特一舉一動都受到市場高度關注，最新發債行動可能表示他認為長期來說利率可能走高，這與渣打認為美國經濟逐步改善的看法不謀而合。」

目前美國公債殖利率持續上揚，美國經濟也出現好轉跡象，許多市場人士認為利率看升，此時可能是發行固定利率債券的好時機。美國供應管理協會（ISM）3日公布的數據顯示，美國12月製造業擴張速度創七個月來最快，證實經濟復甦力道增強。Fed前理事米希金（Frederic Mishkin）3日表示，Fed會如先前宣布完成收購6,000億美元公債的計畫，但不太可能再採取第三波量化寬鬆行動。

據波克夏3日向監管機構呈報的資料，該公司將拿發售新債籌措到的資金償還今年到期的浮動利率債券。彭博的資料顯示，本月11日波克夏將有15億美元債券到期。在利率看升時發行浮動利率債券對發行者不利，因為利率走高會提高發債者的融資成本。波克夏發行的債券長久以來被投資人視為「珍藏品」，因為穆迪（Moody's）、標準普爾（S&）等信評機構都給予該公司發行的債券很高的信用等級。

美國10年期公債殖利率4日報3.35%，去年10月最低跌至2.33%，彭博訪調的66家銀行和券商預測今年底殖利率可望升至3.53%。

【2011/01/05 經濟日報】@ http://udn.com/

http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/6075128.shtml

裕隆 要蓋汽車電池交換站

【經濟日報╱記者謝佳雯／台北報導】 2011.01.05 02:16 am

  
為使電動車應用更普及，市場傳出，裕隆已與以色列電池交換系統商Better Place簽署合作協議，將在台灣布建電動車用電池交換站，當電池交換站市場成形，整體投資規模將達百億元。

市場傳出，去年積極來台尋找投資電池交換站機會的以色列商Better Place，已和裕隆的裕隆電能簽署合作協議，由裕隆引進其電池交換技術，在國內布建電池交換站。Better Place也積極在其他國家布建電池交換站，現階段以小量、試點性質為主，日本神奈川縣為其中之一。

市場估計，在電池交換站計畫中，最昂貴的將是電池倉儲成本，當市場成形，整體投資規模將達百億元。

在電動汽、機車計畫推動部分，除了安全性和價格受到重視外，如何建置如同汽油車加油站的電池交換站環境，確保車輛上路不斷電，是民眾接受電動車的重要關鍵。

環保署已同意補助廠商建置充電站或交換站，考量電池充電時間至少需要30至40分鐘，為降低消費者等待時間，現階段廠商規劃以設立電池交換站為主，將換電池的時間縮短到兩分鐘以內。裕隆有意投資汽車電池交換站，已成立裕隆電能做為營運公司，資本額3億元。

經濟部和環保署表示，在電動車輛數未放大前，廠商的電池交換站數量不會多，目前投資金額難以估計。

經濟部工業局推動智慧電動車產業分為電動機車和電動汽車兩大類。其中，電動機車補助時程已由原來的98年至101年，延長一年至102年，計劃在五年內達成16萬輛目標；電動汽車則採示範運行方式，以十點、3,000輛目標徵選廠商加入。

電動機車方面，去年下半年已陸續有中華汽車、易維特等五家車廠、六種車款符合官方TES測試認可；已提出電動汽車示範運行計畫的廠商則有雷科和日廠日產，裕隆則暫未正式提出計畫案。

【2011/01/05 經濟日報】@ http://udn.com

http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/6075095.shtml

麥格理降評觀光股至「減碼」 國賓、晶華評等與目標價同降

鉅亨網記者蘇芷萱 台北　　2011-01-04 10:20:37　麥格理證券出具報告，將台灣觀光類股降評至減碼，認為7-8個月以來，國賓(2704-TW)、晶華(2707-TW)股價漲達50%-60%，利多已出盡，將兩檔評等降為表現劣於大盤，目標價分別降到440元、38元。


麥格理證券出具最新報告，將台灣觀光類股投資評等由「加碼」調降至「減碼」，認為在陸客觀光題材的加持下，7-8個月以來，國賓(2704-TW)、晶華(2707-TW)股價漲達50%-60%，利多已出盡，將兩檔評等降至「表現劣於大盤」，目標價分別降到440元、38元。

麥格理指出，2010年12月舉行的第六次江陳會中，台灣放寬今年陸客來台觀光每日最高限制人數，自每日3000人增加到每日4000人，另外也達成上半年開放陸客來台自由行的口頭協議；但原先期待陸客來台觀光限制將放寬到每日5000人，目前的放寬程度不如預期。

麥格理表示，2010年1-11月來台旅客年增28%，其中來自中國的旅客年增更達71%之多，但台灣觀光飯店的平均住房率卻僅達68%，比預期的75%來得低，而平均房價也僅年增2%；除了新落成的觀光飯店之外，一般中、小型旅館的供給也隨之增加，部分是來自於舊辦公大樓的快速改建，也可能是造成住房率成長表現不如預期的原因。

麥格理預期台北飯店的住房供應今年將年增9.5%，微幅低於今年需求10%的成長幅度，認為多數新飯店將鎖定高階市場，例如寒舍艾美酒店、W Hotel、四季飯店等。

但為反應新飯店帶動高度競爭，麥格理調降對台灣飯店2010-2012年住房率預期，而在非核心事業投資拖累獲利之下，晶華、國賓2010年第3季經常性獲利分別低於預期達37%、36%，將晶華、國賓2010-2011年獲利預期調降20-40%。

麥格理將國賓、晶華投資評等自「表現優於大盤」降至「表現劣於大盤」，雖然維持長期對台灣觀光產業仍持正面態度，但建議投資人等待族群股價拉回修正再重新佈局，將晶華目標價自470元降至440元，並同步將國賓目標價自42元降至38元。

嚴凱泰灰心 裕隆電動車出走
2011-01-06 工商時報 【記者陳信榮／台北報導】
    　裕隆集團執行長嚴凱泰已經砸下超過50億元研發的電動車事業，面臨台灣政府「棄養」的尷尬局面，難以推動，據悉集團內部已提議，將把台灣電動車研發成果全數攜往大陸杭州投產，放棄在台圓電動車夢的計畫。

    　據了解，原本裕隆總經理陳國榮口中，每周至少生產一輛的裕隆三義廠的電動車生產線，目前已全數停擺，員工轉述「線上很久沒有見到電動車」，外傳部分生產電動車的設備，更已準備拆卸轉運往大陸。

    　嚴凱泰日前表示，對岸對於電動車的推廣，無論是政策力度，或是補貼金額，對於業者都相當友善與具有高度誘因，裕隆已決定將在明年於新成立的大陸東風裕隆汽車杭州廠投產電動車。

    　同時裕隆更計畫在東風裕隆汽車城的研發中心中，設立電動車專屬部門，將陸續遷移台灣有關電動車的相關研發技術、人員至對岸，繼續發展。

    　去年裕隆配合電動車上路成立的裕隆電能公司，原本打算要在台布設充電站或電池交換站，但迄今裕隆電能仍只是一家「紙上公司」，主要原因就是政府根本還沒針對電動車電池、電力系統，訂出相關標準規範。

    　裕隆集團內部主管抱怨，政府的電動車產業計畫，是說一套做一套，嘴巴上說要積極獎勵業者投入研發生產，實際上卻拿不出任何積極的對策。

    　該主管舉例，調降、免徵電動車貨物稅的相關法案，迄今仍躺在立法院，這個會期排到末段班的第48案，想在12日休會前通過，幾乎是不可能，由此可見行政部門根本不重視電動車產業。

    　此外，去年經濟部大張旗鼓推動的「10城3千輛」電動車示範運行計畫，不僅中央訂下繁複的技術審查規矩，地方更是囿於財政困難，無法配合，整個計畫根本窒礙難行。

    　裕隆集團表示，目前在包括在台北市花博、新北市坪林等地運作的納智捷電動車，費用完全都是由裕隆自掏腰包，裕隆也懶得再向政府提出示範運行補助申請。

    　裕隆主管更形容，每次問及工業局等相關主管機關電動車政策的進度，只會叫業者趕快提案，卻拿不出任何積極作為，特別是牽扯到「錢」，無論是減稅或補貼，都只會兩手一攤說沒轍，讓業者相當洩氣。

    　在台灣政府對電動車產業「不積極」的態度下，讓原本積極投入的嚴凱泰相當灰心，也決定回應對岸的招手，計畫將他砸下重金、整合台灣相關經驗技術的電動車研發成果，悉數投奔對岸市場。

http://news.chinatimes.com/tech/130509/122011010600484.html

中國步入升息循環
2011-01-06 工商時報 【記者黃欣／綜合報導】
    　中國人民銀行行長周小川指出，2011年大陸經濟回升情勢穩定，但同時也出現通膨預期加大、通膨壓力上升等問題；美國的量化寬鬆政策將使國際流動性溢出更加明顯，更加劇了輸入性通膨壓力，為減輕通膨，今年貨幣政策將回歸穩健。

    　周小川接受「中國金融」雜誌專訪時，作上述談話；包括路透等外電昨日並據此推論，指周小川談話，無異暗示中國將進入升息循環。

    　與此同時，中國國務院發展研究中心研究員巴曙松也表示，人行會在2011年第1季祭出「三率（利率、匯率、存準率）齊發」手段，以真正抑制物價上漲。

    　去年下半年以來，中國的通膨壓力節節攀升，2010年11月的消費者物價指數（CPI）來到5.1％，創下28個月以來高點；人行為抑通膨、收緊流動性，去年2度升息，並6度上調存款準備率，對中國部份大型銀行施以19％的差別存準率。

    　但根據近期以來中國官員及經濟學家的看法，一致指向過剩流動性助長通膨氣焰絲毫未減，抗通膨仍將是中國官方今年最嚴峻的挑戰。

    　連同去年年底開始至昨日，周小川密集對外釋出的訊號，已引起市場高度關注，人行於第1季啟動密集緊縮政策似無懸念。

    　已有內部人士透露，今年1月份的人民幣新增貸款將突破兆元，為嚴控信貸增長狂飆，有中國官員透露，人行確定在今年第1季至第3季間試行差別準備率，並自第4季正式開始執行。

    　而中國國務院發展研究中心研究員巴曙松昨在經濟參考報上撰文指出，今年第1季物價上漲壓力仍大，預期人行將上調存準率、利率及匯率。中國證券報社評也強調，人民幣適度升值將有助於抑制通膨，預估今年上半年人民幣兌美元升值幅度可能加大，全年升值幅度可望達5％左右。

http://news.chinatimes.com/focus/110501/122011010600123.html